Chứng khoán tiếp tục khởi sắc?

Năm 2021 chứng kiến số lượng tài khoản đầu tư chứng khoán gia tăng kỷ lục. Thống kê đến hết tháng 11/2021, tổng số tài khoản chứng khoán là 4,08 triệu trong khi thời điểm cuối năm 2020 mới là 2,77 triệu tài khoản. Như vậy, riêng trong 11 tháng của năm 2021, đã có hơn 1,31 triệu tài khoản mở mới, trong đó nhà đầu tư cá nhân trong nước mở 1,306 triệu tài khoản. Số lượng tài khoản của nhà đầu tư cá nhân trong nước 11 tháng cũng gấp 3,3 lần số lượng trong cả năm 2020.

Theo đó, VN-Index tăng 35% trong năm 2021, vốn hóa toàn thị trường đạt gần 7,7 triệu tỉ đồng. Thị trường chứng khoán đã lập đỉnh mới về điểm số, thanh khoản và số lượng nhà đầu tư tham gia, thị trường tiếp tục khẳng định được vị trí, vai trò là kênh huy động vốn quan trọng của nền kinh tế.

Trên thị trường cổ phiếu, chỉ số VN-Index nhiều lần thiết lập đỉnh lịch sử mới, đỉnh cao nhất là vào ngày 25/11 khi VN-Index chạm mốc 1.500,81 điểm. Tính đến ngày 31/12/2021, VN-Index đạt 1.498,28 điểm, tăng trên 35% so với cuối năm 2020. Chỉ số HNX-Index đạt mức 473,99 điểm, tăng trên 125% so với cuối năm 2020. Cùng với sự tăng trưởng mạnh mẽ về chỉ số, mức vốn hóa thị trường cổ phiếu cũng tăng mạnh.

Tính đến ngày 28/12, mức vốn hóa thị trường đạt 7.729 nghìn tỉ đồng, tăng 46% so với cuối năm 2020, tương đương 122,8% GDP năm 2020. Quy mô niêm yết, đăng ký giao dịch của thị trường đạt 1.727 nghìn tỉ đồng, tăng 14,1% so với cuối năm 2020 với 761 cổ phiếu, chứng chỉ quỹ niêm yết trên 2 sở giao dịch chứng khoán và 890 cổ phiếu đăng ký giao dịch trên UPCoM.

Năm 2022, điễn biến phức tạp của dịch Covid-19, đặc biệt là biến chủng mới Omicron tiếp tục phủ nỗi lo lên toàn cầu khi chưa biết thời điểm nào và bằng cách nào thế giới mới có thể kết thúc được câu chuyện về đại dịch Covid-19.

Trong khi thế giới lo lắng về hành động của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), lo lắng về khả năng lạm phát, về tình hình chính trị châu Âu biến động, về giá lương thực, thực phẩm cao kỷ lục…, ở Việt Nam, những rủi ro lớn trong nước cũng tương tự và sẽ là thách thức cần phải vượt qua trong năm mới.

Tuy nhiên, giới chuyên gia dự đoán, thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục đón nhận thêm nhiều tin tích cực. Theo ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam, thị trường chứng khoán năm 2021 là một nền tảng vững chắc, khi dòng tiền từ nền kinh tế đầu tư vào chứng khoán, hay sự dịch chuyển của các kênh đầu tư khác.

Dòng tiền lớn đến từ trong nước và chủ yếu là từ nhà đầu tư cá nhân. Chưa bao giờ thị trườg chứng khoán có cơ hội mở rộng lực lượng nhà đầu tư mạnh mẽ như năm qua.

“Vì vậy, với việc tăng trưởng dòng vốn và số lượng nhà đầu tư như năm 2021. Năm mới 2022, chúng ta sẽ tiếp tục đón nhận thêm được nhiều thông tin tích cực hơn nữa trên thị trường chứng khoán Việt Nam”, ông Bảo tin tưởng.

Tuy nhiên, ở một góc nhìn khác, chuyên gia kinh tế - TS Đinh Thế Hiển nhận định: Dù nền tảng kinh tế vĩ mô tốt hơn thì không chắc rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng mạnh. Bởi thị trường đã phản ánh hết những kỳ vọng cho điều đó trong năm 2021. Giá nhiều cổ phiếu đã tăng gấp 4 - 5 lần, thậm chí tăng đến 7 - 8 lần trong khi hoạt động của doanh nghiệp không thay đổi so với năm 2019 - là thời điểm trước khi có đại dịch Covid-19.

Như vậy động lực giúp thị trường tăng mạnh trong năm 2021 là do nhà đầu tư đổ tiền vào với kỳ vọng cao và “tham lam” chứ không phải từ nền tảng của doanh nghiệp hay nền kinh tế.

Có thể thấy, thị trường chứng khoán năm 2017 đã tăng khá cao nhưng đến năm 2018 khi kinh tế phát triển mạnh hơn thì lại quay đầu đi xuống. Do đó, ông Hiển dự báo thị trường sẽ có một đợt điều chỉnh từ mạnh đến rất mạnh vào cuối quý I/2022 hoặc trong quý II/2022.