TASCO: Thua lỗ nhiều quý liên tiếp nhưng vẫn trúng thầu dự án hơn 2.000 tỷ đồng

UBND tỉnh Thanh Hóa đã có quyết định về việc phê duyệt kết quả lựa chọn nhà đầu tư thực hiện dự án có sử dụng đất, dự án Khu dân cư và thương mại dịch vụ xã Quảng Phú (nay là phường Quảng Phú), TP Thanh Hóa.

Liên danh Ngọc Sao Thủy - TASCO chính thức là chủ đầu tư dự án khu dân cư và thương mại dịch vụ xã Quảng Phú. Dự án có quy mô diện tích hơn 39,6 ha, với tổng mức đầu tư dự án (chưa bao gồm chi phí GPMB) hơn 2.256 tỷ đồng; chi phí bồi thường, GPMB hơn 151,7 tỷ đồng.

Liên danh Ngọc Sao Thủy - TASCO sẽ có thời hạn và tiến độ thực hiện dự án không quá 54 tháng kể từ thời điểm hợp đồng có hiệu lực đến thời điểm các bên hoàn thành nghĩa vụ theo quy định trong hợp đồng. Trước đó, Liên danh Công ty TNHH Ngọc Sao Thủy - Công ty CP TASCO là nhà đầu tư duy nhất trúng sơ tuyển Dự án.

Công ty CP TASCO (mã chứng khoán: HUT) là nhà đầu tư trong lĩnh vực hạ tầng giao thông, bất động sản. Theo thông tin chúng tôi có được thì thì từ 6/2015 đến nay Tasco không tham dự gói thầu nào.

Việc liên danh Ngọc Sao Thủy - TASCO trúng thầu dự án hơn 2000 tỷ đồng đã thu hút sự quan tâm của dự luận. Trong đó có những câu hỏi về năng lực tài chính của liên danh này.

Thua lỗ liên tiếp nhiều quý, ước lỗ năm 2021 là 100 tỷ đồng

Công ty Cổ phần TASCO được niêm yết trên sàn chứng khoán từ năm 2008 . Đơn vị này tự giới thiệu mình "đang là chủ đầu tư các dự án BOT với các trạm thu phí để hoàn vốn cho dự án như Quốc Lộ 10, Quốc lộ 21, Quốc lộ 1 đoạn qua Quảng Bình, Quốc lộ 10 đi Hải Phòng, Dự án Thu phí không dừng toàn quốc (theo hình thức BOO)". Ngoài ra Tasco còn có “hàng loạt các dự án Bất động sản của TASCO đang được đánh giá cao và thu hút được nhiều sự quan tâm của Khách hàng và Nhà đầu tư như: Dự án Foresa Villa (khu nhà ở sinh thái Xuân Phương rộng 38ha), Dự án đầu tư xây dựng nhà ở South Building - Pháp Vân, dự án Xuân Phương Residence (khu nhà ở cho CBNV Văn phòng TW Đảng & Báo Nhân dân), dự án Nhà ở cho CBVN Bộ Ngoại giao”.

Tuy nhiên, báo cáo của TASCO cho thấy, đơn vị này ghi nhận kết quả kinh doanh thua lỗ trong 6 quý liên tiếp; trong đó, riêng quý 3/2021, Tasco lỗ 72,8 tỷ đồng.

Năm 2020, TASCO ghi lỗ sau thuế hơn 243 tỷ đồng, đảo chiều khoản lãi 44,6 tỷ đồng năm 2019. Ngoài sự suy giảm của doanh thu, các chi phí giá vốn, bán hàng, quản lý doanh nghiệp và lãi vay cũng tăng rất nhanh, tạo áp lực lớn đến kết quả kinh doanh của Tasco.

Đến cuối quý III/2021, công ty có quy mô nợ phải trả là 7.028 tỷ đồng, lớn gấp gần 2,5 lần so với vốn chủ sở hữu. Công ty có 1.145 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó các khoản phải thu ngắn hạn là 614 tỷ đồng, dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi là hơn 31 tỷ đồng. Tài sản dài hạn của công ty này có giá trị 8.698 tỷ đồng, trong đó riêng tài sản cố định là 6.117 tỷ đồng.

Doanh thu thuần 9 tháng đầu năm 2021 của TASCO là 626 tỷ đồng, tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên nhưng lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp này vẫn ghi nhận âm 146 tỷ đồng. Mức thua lỗ này cao hơn so với mức lỗ khoảng 90 tỷ đồng cùng kỳ năm 2020.

Trong quý III/2021, công ty ghi nhận doanh thu giảm 15,8% so với cùng kỳ về 161,99 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế âm 72,84 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 80,51 tỷ đồng.

Nếu xét về hoạt động kinh doanh cốt lõi (lợi nhuận gộp - chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp), trong 9 tháng đầu năm, lợi nhuận cốt lõi âm 11,8 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 23,8 tỷ đồng.

Công ty tiếp tục ghi nhận chi phí tài chính 65,2 tỷ đồng, tăng 2,1 tỷ đồng so với cùng kỳ. Như vậy, hoạt động kinh doanh của công ty không đủ tạo lợi nhuận để trả lãi vay, điều này dẫn tới lợi nhuận trong quý III/2021 âm 72,8 tỷ đồng.

Năm 2021, TASCO đặt mục tiêu doanh thu tăng trưởng 18% lên 900 tỷ đồng. Trong đó, dự kiến nguồn thu chủ yếu đến từ dự án BOT Đông Hưng (Thái Bình) đi vào hoạt động từ tháng 7/2021, dự án VETC tăng trưởng và dự án Xuân Phương Residence (Hà Nội). Tuy nhiên, doanh nghiệp ước lỗ sau thuế lên đến 100 tỷ đồng do dự án thu phí không dừng VETC tiếp tục thua lỗ.

Tổng nợ vay lớn hơn vốn chủ sở hữu

TASCO có lợi nhuận kinh doanh cốt lõi không đủ bù đắp dòng tiền trả lãi vay trong những năm gần đây. Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2021, Tasco sở hữu khối tài sản hơn 9.842 tỷ đồng nhưng số nợ đã tăng lên. Hơn một nửa tài sản, nguồn vốn được tài trợ bởi các khoản nợ vay với 5.310 tỷ đồng, chủ yếu là là vay dài hạn.

Nhiều năm trở lại đây, hoạt động thu phí BOT của TASCO gặp khó khăn, trong khi tính tới 30/9/2021, tổng nợ vay của Công ty lên tới 5.312 tỷ đồng, bằng 188,7% vốn chủ sở hữu.

Chính vì sử dụng nợ vay lớn, trong khi hoạt động kinh doanh chính không đủ tạo tiền để trả nợ. Theo lý giải của TASCO, do dịch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp trong thời gian qua đã khiến doanh thu tại các trạm BOT sụt giảm, qua đó cũng làm bức tranh kinh doanh quý 3/2021 của nhiều doanh nghiệp BOT không mấy sáng sủa.

Chủ nợ lớn nhất của Tasco là Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (Vietcombank) - chi nhánh Hà Nội với khoản cho vay 2.144 tỷ đồng. Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) - chi nhánh Nam Định và chi nhánh sở giao dịch 3 với lần lượt 1.724 tỷ đồng và 830 tỷ đồng.

Giai đoạn 9 tháng đầu năm 2021, chi phí lãi vay của TASCO đã lên tới 231,6 tỷ đồng, cao hơn 31,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Kéo theo đó, lợi nhuận sau thuế cũng "rớt thảm" xuống mức âm 146,4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ âm 89,7 tỷ đồng. Tính đến ngày 30/9/2021, TASCO đã lỗ lũy kế hơn 53,3 tỷ đồng.

Doanh thu quý 3/2021 đạt 162 tỷ đồng, giảm 16%, chủ yếu do nguồn thu từ hoạt động thu phí BOT giảm hơn 20 tỷ đồng xuống còn 130 tỷ đồng. Doanh thu bất động sản và doanh thu bán hàng cũng sụt giảm mạnh, nguồn thu từ hợp đồng xây dựng không ghi nhận dòng tiền trong kỳ này.

Nhờ tiết giảm được giá vốn từ hoạt động thu phí khiến lợi nhuận gộp của Công ty tăng mạnh gấp 17 lần, đạt 34 tỷ đồng. Tuy nhiên, xét về hoạt động kinh doanh cốt lõi của TASCO thì lợi nhuận cốt lõi đang âm 11,8 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính của TASCO giảm mạnh 57%, trong khi các chi phí lại tăng cao khiến lợi nhuận sau thuế âm 72 tỷ đồng, cùng kỳ cũng ghi nhận âm 80 tỷ đồng. Sau 9 tháng đầu năm, doanh thu của Tasco tăng 17% đạt gần 626 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế âm hơn 146 tỷ đồng.

TASCO cho biết trong những năm trở lại đây, tình hình kinh doanh của công ty đối mặt với nhiều khó khăn và thách thức, chủ yếu do tác động từ hình thức đầu tư BOT, bao gồm những bất cập về chính sách và yếu tố khách quan của dịch bệnh.

Kỳ 2: Sao Ngọc Thủy làm ăn ra sao trước khi trúng thầu dự án 2000 tỷ?

Anh Ka