Căng thẳng tỷ giá đã giảm

Các yếu tố kéo tỷ giá hạ

Thời gian này, tỷ giá USD/VND đang đi ngang hoặc giảm nhẹ. Tại thị trường trong nước, ngày 23/12, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam công bố tỷ giá trung tâm giữa đồng Việt Nam và USD ở mức 1 USD = 25.146 đồng, giảm 3 đồng/USD so với phiên trước đó.

Tỷ giá tham khảo tại Cục Quản lý Ngoại hối vẫn ở mức 23.939 - 26.353 đồng/USD (mua vào - bán ra).

Trong khi đó, trên thị trường tự do giá USD giao dịch ở mức 26.715 đồng/USD (mua vào) và 26.835 đồng/USD (bán ra).

Tại các ngân hàng thương mại lớn, tỷ giá USD cũng có xu hướng đi xuống. Cụ thể, tại Ngân hàng Vietcombank, giá USD được niêm yết mua vào 26.096 đồng/USD, bán ra là 26.406 đồng/USD; Tại Ngân hàng BIDV, giá USD mua vào 26.126 đồng/USD, bán ra là 26.406 đồng/USD...

Như vậy tính đến thời điểm hiện tại, thị trường ngoại hối ghi nhận những tín hiệu tích cực khi tỷ giá giảm mạnh so với đỉnh 28.000 VNĐ/USD. Mặc dù đã “hạ nhiệt”, nhưng nếu tính từ đầu năm 2025, giá USD tại ngân hàng vẫn tăng khoảng 3,4%.

Mới đây bộ phận Nghiên cứu Thị trường và kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB đã công bố dự báo triển vọng kinh tế Việt Nam quý I/2026. Theo đó, đồng VND tiếp tục chịu áp lực giảm giá trong năm 2025 và 2026.

Mặc dù các yếu tố bất định về thuế quan và tăng trưởng kinh tế đã giúp kiềm chế sự suy yếu của đồng VND, tỷ giá USD/VND vẫn duy trì ở mức giảm nhẹ 3,5% trong năm 2025. Dự báo trong quý I/2026, tỷ giá USD/VND có thể đạt 26.300 đồng, sau đó giảm nhẹ xuống 26.100 đồng trong quý II, quý III đạt 26.000 đồng và 25.900 đồng vào quý IV/2026.

Đồng USD được dự báo sẽ suy yếu trong năm 2026. Kỳ vọng về việc Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, cùng với những yếu tố chính trị không ổn định có thể gây áp lực giảm giá lên USD...

Không chủ quan

Giới chuyên gia và các tổ chức tài chính nhận định, áp lực tỷ giá sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026. Ông Jung Hyo Chang (Ngân hàng Shinhan Việt Nam) dự báo Fed có thể thực hiện 1-2 đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Điều này tạo dư địa để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ổn định lãi suất cho vay và hỗ trợ thanh khoản nền kinh tế thay vì phải gồng mình bảo vệ giá trị đồng tiền.

Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, năm 2026, mặc dù tỷ giá vẫn có xu hướng tăng nhẹ do yếu tố chu kỳ, nhưng mức độ căng thẳng sẽ giảm đáng kể so với năm 2025.

Theo phân tích của các công ty chứng khoán, khi USD giảm, những ngành phụ thuộc lớn vào nguyên liệu, máy móc và hàng hóa nhập khẩu như công nghiệp chế biến, sản xuất công nghệ và tiêu dùng sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ việc chi phí nhập khẩu giảm. Ngành bán lẻ cũng được hưởng lợi từ chi phí nhập khẩu hàng hóa nhập khẩu giảm, tạo điều kiện tăng sức cạnh tranh và cải thiện biên lợi nhuận, đặc biệt là đối với các sản phẩm công nghệ, điện tử, hàng tiêu dùng cao cấp…

Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu. Đồng USD vẫn giữ vị thế “hầm trú ẩn” an toàn trong bối cảnh địa chính trị bất ổn. Do đó, các chuyên gia khuyến nghị doanh nghiệp cần chủ động sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá, đồng thời tăng tỷ lệ nội địa hóa để giảm phụ thuộc vào nhập khẩu, đảm bảo sự ổn định dài hạn.