Kỷ nguyên hùng mạnh của vàng

Hầm trú ẩn an toàn

Giá vàng giao ngay đạt 2.364 USD/ounce vào ngày 9/4 sau khi đạt mức cao kỷ lục trong 7 phiên liên tiếp và giao dịch ở mức 2.336 USD/ounce hôm 8/4, tăng 16,5% so với cùng kỳ năm trước.

Các nhà đầu tư cho rằng, nguyên nhân chính đẩy giá vàng lên cao là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, nhưng sự gia tăng này được thúc đẩy bởi các yếu tố khác, khi các ngân hàng trung ương mua vàng để giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ.

Các ngân hàng trung ương coi vàng là kho lưu trữ giá trị lâu dài và là “hầm trú ẩn” an toàn trong thời kỳ bất ổn kinh tế và quốc tế. Vàng được coi là một khoản đầu tư kiên cường. Khi lãi suất giảm, giá vàng có xu hướng tăng do vàng thỏi trở nên hấp dẫn hơn các tài sản mang lại lợi nhuận khác như trái phiếu. Nhà đầu tư còn coi vàng là hàng rào chống lạm phát, đặt cược vàng miếng sẽ giữ được giá trị khi giá tăng.

Ông Kamol Alimukhamedov - Phó Giám đốc điều hành Ngân hàng Trung ương Uzbekistan cho rằng, hiện nay, vàng tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Theo ông Alimukhamedov, vàng giữ vai trò là một tài sản an toàn, phòng hộ trước lạm phát và là một tài sản dự trữ cho các ngân hàng trung ương. Ông cho rằng việc các ngân hàng trung ương sử dụng vàng như một loại tài sản trú ẩn đã trở thành động lực quan trọng thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại quý này.

Ông Alimukhamedov liệt kê nhiều thách thức kinh tế và địa chính trị dẫn tới việc vàng phát huy mạnh mẽ vai trò "hầm trú ẩn" trong gần 2 thập kỷ trở lại đây của vàng.

"Những gián đoạn trên thị trường do khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, chiến tranh thương mại, đại dịch Covid-19, thời kỳ lãi suất âm kéo dài và những bấp bênh địa chính trị gây ra bởi các biện pháp trừng phạt tài chính khiến dự trữ ngoại hối của Nga bị đóng băng. Tất cả đều củng cố tầm quan trọng chiến lược của vàng với tư cách một nệm đỡ chống lại bất ổn định tài chính" - ông Alimukhamedov nêu rõ.

Theo báo cáo của Hội đồng Vàng thế giới (WGC), trong tháng 1, các ngân hàng trung ương đã tăng dự trữ vàng chính thức toàn cầu thêm 39 tấn. Con số này cao hơn gấp đôi số lượng mua ròng trong tháng 12/2023 là 17 tấn và đây cũng là tháng mua ròng thứ 8 liên tiếp của các ngân hàng trung ương trên thế giới.

Theo Reuters, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua vàng 17 tháng liên tiếp, bổ sung thêm 160.000 ounce (khoảng 5 tấn), nâng lượng dự trữ lên 72,74 triệu ounce troy vàng (2.257 tấn).

Theo một nghiên cứu được công bố ngày 9/4 của Capital Economics, các nhà đầu tư Trung Quốc đang tìm đến vàng như một tài sản thay thế trong bối cảnh giá bất động sản và giá cổ phiếu sụt giảm trong những năm qua. Các ngân hàng trung ương khác như Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ cũng đang tăng dự trữ vàng. Theo UBS - một ngân hàng đầu tư đa quốc gia và công ty dịch vụ tài chính của Thụy Sĩ, tăng trưởng GDP của Ấn Độ đang thúc đẩy hoạt động mua.

Theo ông Ulf Lindahl - Giám đốc điều hành của Hiệp hội nghiên cứu tiền tệ, việc các ngân hàng trung ương mua vàng là dấu hiệu cho thấy sự phụ thuộc vào đồng đô la đang giảm dần. Ông Lindahl cho biết, đồng đô la ngày càng không hấp dẫn đối với các ngân hàng trung ương muốn giảm sự phụ thuộc kinh tế vào Mỹ.

Nguyên nhân giá vàng tăng kỷ lục

Theo một nghiên cứu hồi tháng 3 của JP Morgan, việc mua vàng của các ngân hàng trung ương đã thúc đẩy giá vàng tăng kể từ năm 2022. Vàng có thể đang bước vào một kỷ nguyên hùng mạnh vì lượng mua vào của ngân hàng trung ương trong năm 2022 cao hơn gấp đôi so với lượng mua trung bình hàng năm trong thập kỷ trước.

Ông Krishan Gopaul - chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại WGC cho rằng, nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương vẫn ổn định trong những tháng đầu năm nay và đó là yếu tố chính đằng sau đợt tăng giá mới nhất của vàng.

Theo nghiên cứu của UBS, giá dầu cao hơn có thể làm dấy lên lo ngại về lạm phát, thúc đẩy giá vàng tăng. UBS coi dự báo về việc cắt giảm lãi suất của Fed là “động lực chính thúc đẩy tâm lý lạc quan đối với vàng”.

Một số nhà đầu tư đang mua vào bởi sự cường điệu xung quanh vàng thỏi khi giá tăng, khiến giá của vàng được đẩy lên cao hơn nữa. Costco bắt đầu bán vàng miếng trực tuyến vào tháng 8/2023 và bạc vào tháng 1/2024. Theo ước tính của Wells Fargo, Costco hiện có thể bán được tới 200 triệu USD vàng và bạc mỗi tháng. Giám đốc tài chính Richard Galanti nói với các nhà phân tích vào tháng 12 rằng, công ty đã bán được hơn 100 triệu USD vàng miếng trong quý trước.

Ông Lindahl cho biết, những người có xu hướng đầu tư vào vàng và những người khác nhảy vào trong bối cảnh bắt đầu tăng giá đã tạo nên mức giá cao hơn đáng kể trong thời gian dài.

Bên cạnh đó, ông Alimukhamedov nhấn mạnh, từ năm 2022, các ngân hàng trung ương trên thế giới bất ngờ trở nên quan tâm hơn đến việc tăng tỷ trọng của vàng trong dự trữ ngoại hối. Họ trở nên lạc quan hơn về vàng với tư cách một tài sản dự trữ. 61% số người được hỏi trong cuộc khảo sát của WGC nói họ kỳ vọng dự trữ vàng toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tới.

Lập trường của các ngân hàng trung ương đối với vàng đã thay đổi trong giai đoạn sau khủng hoảng tài chính. Kể từ đó, các ngân hàng trung ương trở thành một lực lượng mua ròng vàng mạnh mẽ bất chấp giá vàng ngày càng tăng.

“

Các chuyên gia cho rằng, vàng là tài sản truyền thống nên nắm giữ trong thời kỳ chính trị không ổn định, khi cử tri ở hơn 60 quốc gia sẽ tham gia các cuộc bầu cử trong năm 2024, bao gồm cả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Sự gia tăng khó lường về địa chính trị và kinh tế đã khẳng định giá trị ổn định của kim loại quý này.